YILIN İLK MERKEZ BANKALARI KARAR HAFTASINDA PİYASALAR
Piyasalarda yurt dışında faiz indirimleri olasılıkları üzerine merkez bankaları üyeleri, ekonomistler ve yorumcuların söylem ve açıklamalarını izlerken, yurt içinde Türk Lirası varlıklara yabancı yatırımcı ilgisinin ne zaman ve ne kadar devam edeceği tartışılıyor.
Amerika’da gösterge tahvil faizi 10 yıllık ABD tahvillerinde geçtiğimiz hafta 27 Aralık 2023 tarihinde gün içi görülen %3,78 seviyesinden sonra Fed’in faiz indirim beklentisinin güçlü ekonomik veriler ve beklentilerden yüksek seyreden enflasyon ile haftayı %4,13 seviyesinden kapattı. Dolar endeksi ise 103,25 seviyesinden haftayı kapatırken hafta genelinde piyasalar güçlü dolar etkisinde kaldı.
Bu haftaya Çin Merkez Bankası kararı ile başlayacağız, uzun süredir düşük faiz oranları ile piyasayı destekleyen bankanın faiz değişikliğine gitmemesi bekleniyor. Diğer taraftan piyasayı fonlamaya devam eden banka stratejisine rağmen geçen hafta açıklanan büyüme verisi beklentilerin altında gerçekleşerek küresel büyüme beklentisinin zayıf kalmaya devam etmesine neden oldu.
Hafta ortasına kadar gelmeden hemen ertesi gün, Salı günü ise Japonya Merkez Bankası’nın faiz kararı açıklanacak. Japonya’da da düşük enflasyon ve vatandaşların tasarruf eğiliminin yüksek olması nedeniyle büyümenin yükseltilememesi sorunu devam ederken merkez bankasının faiz politikasında değişikliğe gitmemesi bekleniyor.
Bu örneklere baktığımızda Uzakdoğu’da hükümetler ve merkez bankaları batıya tamamen zıt politikalar ile kendi ekonomik özelliklerine göre politikalar geliştirmeye çalışıyorlar diyebiliriz. Hafta ortasında ise küresel piyasalarda dünyanın farklı bölgelerinden ocak ayı öncü satın alma müdürleri endekslerini (PMI) takip edeceğiz.
PMI verilerinde beklentiler farklı bölgelerden karışık seyretmeye devam ediyor, bu hafta daha iyimser beklentiler olmasına rağmen 50 seviyesi altında ve civarında PMI verilerinin büyümeyi desteklemekten uzak görüntüsü devam edeceğe benziyor.
Perşembe gününe geldiğimizde TCMB PPK toplantısı ile birlikte, Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı ve ABD 4. çeyrek büyüme verisi açıklanacak. ECB için son dönemde faiz indirim beklentisi artmasına rağmen ECB Başkanı Lagarde’ın son açıklamalarından hem ekonomik belirsizlikler ve enflasyonda beklentinin üzerinde seyir, hem de aceleci davranmamak isteği ile diğer merkez bankalarının nasıl bir strateji içinde olacağını görmek için faiz indiriminin yaz aylarında olabileceği açıklamaları geldi.
Bu nedenle ECB’den de herhangi bir faiz değişikliği beklenmezken açıklamalarda ekonomik veri ve şartlara göre bankanın karar almaya devam edeceği söylemleri olması bekleniyor. ABD’de ise büyüme verisinin 3. çeyrek sonrası gerilemesi ve 2. çeyreğe benzer yüzde 2 seviyesinin hafif üzerinde açıklanması bekleniyor. Genel olarak yurt dışında faiz indirim beklentisi ve yüksek faiz kaynaklı resesyon endişelerinin bu haftada konuşulmaya devam edileceğini söyleyebiliriz.
Yurt içinde ise bu hafta TCMB PPK toplantısında 250 baz puan faiz artışı beklentisi ile merkez bankasının politika faizini %45 seviyesine çekmesi ve sıkılaşma politikasında istenildiği oranda ve yerde olunduğunun açıklanan metin içinde paylaşılmasını bekliyoruz.
Özellikle yurt dışında enflasyonun yüksek seyri ve jeopolitik riskler konusunda gelişmelerin kısa sürede iyimserlik içermeyeceğine benzer açıklamalar ile önümüzdeki dönem yurt içinde ve yurt dışında yaşanacak gelişmelere paralel merkez bankası politikası belirleneceği özetle söylenecektir. Diğer taraftan Borsa İstanbul’da haftalık kapanış 7,996 puan seviyesinden gerçekleşti.
Bir önceki hafta yabancı girişinin Borsa İstanbul’a devam ettiğini görüyoruz, daha önemli olanı ise son iki yılın en yüksek ikinci para girişi yabancı yatırımcılar tarafında devlet iç borçlanma senetlerine (DİBS) olduğunu görüyoruz.
Tahvil faizlerinde geçtiğimiz aya göre 3 ile 5 puanlık geri çekilme olmasına rağmen Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi 8,150 direnç seviyesini geçemedi. Geçtiğimiz hafta ülke risk primi (CDS) 300 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlarken yabancının borsaya olan ilgisinin sınırlı kalması ile yükselişlerin sınırlı kaldığını görüyoruz.
Bu hafta TCMB PPK toplantısına kadar veri akışının sınırlı olması yatay fiyatlamanın karara kadar devam etmesini sağlayabilir. Perşembe günü yaklaşırken tekrar yabancı ilgisi ile bankacılık sektörünün ön plana çıktığını görebiliriz.