2024 MERKEZ BANKALARI VE SEÇİM BEKLENTİLERİ YILI OLMAYA ADAY
Yeni Yılda ekonomik beklentiler yurt içinde yerel seçim, yurt dışında ABD başkanlık seçimi ile birlikte merkez bankalarının faiz politikaları ile şekillenmeye hazırlanıyor.
Yeni yılın ilk çeyreğinde siyasi çalışmaların hızlanmasını beklediğimiz yerel seçim hazırlık aşamalarının sonrasında, yılın ikinci yarısında Merkez Bankalarının faiz indirim beklentileri gündemde olacak. Yılın sonuna doğu özellikle ABD’de 5 Kasım 2024 tarihinde gerçekleşecek Başkanlık seçimi için siyasi beklentilerin ve gelişmelerin yoğunlaşacağı bir yıl olamasını bekleyebiliriz.
2023 Yılı getiri anlamında yatırımcıların beklentilerini karşılarken aynı zamanda küresel çapta faiz artışları ve ard arda gerçekleşen jeopolitik risk algısı etkisinde geçti. 2024 yılında daha iyimser beklentiler olsa da gelişmelerin ne yönde olacağı, ortadoğuda yeniden savaşın devam edip etmeyeceği belirleyici olacak diyebiliriz.
Yeni yılda yüksek devam eden enflasyon ile beklentiler yukarı taşınmaya da devam ediyor. Bu durumda beklentisini karşılamak için karar vermekte yatırımcılar zorlanabilirler. Geçtiğimiz yıl düşük faiz ve yüksek enflasyon ortamında Borsa istanbul alternatifsiz tek yatırım aracı olarak öne çıkmıştı. Bu sene ise mevduat ve tahvil getirileri borsaya ciddi anlamda alternatif olmuş görünüyor.
2023 yılında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası uyguladığı sıkı para politikası etkisinde baskılanan kur ise yılın son aylarında yatay pozitif fiyatlasa dahi oldukça yavaş bir artış içerisinde. Döviz yatırımcılarını alternatif arayışına sürüklemeye başladı. Türk Lirası mevduat faizlerinin de yüzde 50’ye yaklaştığı yıl sonunda mevduat faizlerine geçen yatırımcı kitlesinin önemli bir kısmının da döviz yatırımcısı olduğu söylenebilir. Dolar kuru yatay düzlemde hareket ederken, FED’in bu sene faiz indirim senaryoları ons altın içinde beklenti oluşturdu. Böylece Borsa İstanbul 2024 yılında birçok rakiple mücadele edecek diyebiliriz.
Geleneksel ekonomi politikalarına geçişle birlikte TL cinsi varlıkların yabancı yatırımcının radarına girmeye başladı. 2024’te özellikle ilk çeyrek sonundaki yerel seçimlerin ardından Türkiye piyasalarına ilginin daha yoğun olması beklenebilir.Mevcutta yabancı yatırımcılarında yüksek faiz getirisinden kar sağlaya yönelik pozisyon aldığını görüyoruz. 2024 yılında bankalar Türk Lirası mevduat payını artırma hedefine ilerlerken, karlılıklarını koruyacaktırlar. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın makro ihtiyati tedbirleri sadeleştirmesinin bankacılık sektörü için sorun olan bir çok kalemi ortadan kaldırdığını da unutmamak gerekiyor.
Yeni yılın ikinci yarısından itibaren enflasyonda yavaşlama beklenirken, Borsa İstanbul yeniden yatırımcılar için iyi bir alternatif pazar olabilir. 2023 yılında BİST100 Endeksinin 8.500 seviyesini geçmesi ile yıl sonu beklentileri daha yukarı seviyelerde oluşmuştu. 2024 yıl içerisinde 2023 yılı zirvesi geçilmesi durumunda yeni zirveler 10.000 seviyesi üzerinde gerçekleşebilir. Olası geri çekilmelerde 7.500 seviyesi aşağı kırılırsa 6.500 seviyesine kadar geri çekilmeler sürpriz olmaz.
Yeni yılda portföyleri oluştururken dengeli portföy seçimine gitmekte fayda olduğunu düşünüyoruz. Bu anlamda %25 altın Türk Lirası veya dolar bazlı, %25 sabit getirili pazarlardaki ürünler tahvil veya mevduat olabilir. Geri kalan %50 ise yine geçen yılın son altı ayında olduğu gibi Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senedine yatırım olarak değerlendirilebilir.