Fed Faizi Sabit Tutmaya Ne Kadar Süre Devam Edebilir?
İki süren FOMC toplantısının ardından Fed Komitesi faiz kararını duyurdu. Banka piyasa beklentilerine paralel şekilde federal fonlama faizini %5.25 – 5.50 aralığında bıraktı.
Karar metninin detaylarını incelediğimizde ekonomik görünüme ilişkin paragraflarda birkaç kelime değişikliği dışında ana hatların aynen korunduğu görüldü. Kısaca bu değişikliklere bir göz atmak gerekirse;
* Yılın üçüncü çeyreğinde ekonomik aktivitenin sağlam olduğuna yönelik atıf güçlü olduğu ifadesiyle değişirken, iş kazanımlarının bu yılın başından bu yana yavaşladığı yönündeki ifadenin ise ılımlı bir hale geldiği şeklinde güncellendiği,
* Hanehalkı ve işletmeler için sıkı finansal ve kredi koşullarının ekonomik aktivite, iş alımı ve enflasyon üzerinde baskı oluşturmasının muhtemel olduğu yönündeki ifadeye 'sıkı finansal koşullar' ifadesinin eklendiği görülüyor.
Karar ardından basın toplantısında açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Powell, faiz indiriminin şu anda komitenin gündeminde olmadığına dikkat çekerken, bir faiz indirimini şu anda düşünmediklerini ve enflasyonun %2 hedefine geldiğinden emin olduktan sonra faiz indiriminin zamanlaması konusunda kendilerine soru sorabileceklerini ifade etti.
Faiz artırımı noktasında Powell, faiz artırımına ara verdikten sonra faiz artırmanın zor olacağı yönündeki değerlendirmelerin doğru olmadığını vurgularken, Aralık ayı toplantısı konusunda bir karar vermediklerini bu noktada toplantı gününe kadar ekonomik verileri, finansal koşulları ve dünyayı takip edeceklerini belirtti.
Bu beklentinin, ABD Hükümetinin borçlanma planına ilişkin çalışması, ekonomik veriler ve Dünya'da ise siyasi kanattaki gelişmeler ile şekilleneceğini belirtmek gerek.
Önümüzdeki günlerde takip edeceğimiz veriler ve diğer gelişmeler, Fed'e yönelik beklentiler açısından kritik olacaktır. Ancak Fed'in özellikle ekonomik aktivite ile ilgili ifadesindeki değişiklik yaninda metinde yapmış olduğu küçük değişiklikler Aralık ayı toplantısında faizi sabit tutmasının daha muhtemel olabileceğini ortaya koyarken, bu ifade değişikliklerinin gelecek yılın ikinci çeyrek döneminin sonuna doğru faiz indirimine giden yolun çok çok küçük bir sinyali olarak değerlendirilebilir.
Sonuc olarak toparlamak gerekirse, Fed federal fonlama faizini son iki toplantı boyunca 22 yılın zirvesinde bırakmaya karar verdi. Aralık ayında da bu kararın devam etmesi, en azından 2024 yılının ilk çeyreğinde de Fed’in faizi bir süre daha aynı düzeyde tutabileceğine ilişkin beklentileri de guclendirebilecegini de eklemek de fayda var.