Barclays: TCMB'den 2026'da 300 Baz Puan Faiz İndirimi Bekliyor

Barclays ekonomistleri tarafından hazırlanan raporda, para politikasında kademeli gevşeme sürecinin başlamasıyla birlikte Türk lirasındaki değer kaybının kontrollü bir şekilde devam edeceği belirtilirken, mevcut ekonomik görünümün TL varlıklar açısından destekleyici olduğu ifade edildi.

TL’de Kontrollü Değer Kaybı Beklentisi

Raporda, faiz indirimlerinin Türk lirasında ani bir değer kaybına yol açmasının beklenmediği vurgulandı. Barclays ekonomistleri, TCMB'nin kontrollü kur politikası sayesinde TL'nin kademeli olarak değer kaybetmeye devam edeceğini belirtti.

Analizde, "Para politikasındaki gevşeme, Türk lirasındaki değer kaybının hızını yavaşlatacak ve uzun TL pozisyonları aylık bazda yaklaşık yüzde 1 toplam getiri sağlamayı sürdürecektir" değerlendirmesine yer verildi.

Ekonomistler ayrıca, petrol fiyatlarının düşük seyretmesi ve yerli yatırımcıların dövize yönelik talebinin sınırlı kalmasının, mevcut kur politikasının sürdürülebilirliğini destekleyen temel unsurlar olduğunu ifade etti.

Faiz İndirimi Tahvilleri Destekleyebilir

Barclays'e göre politika faizinde yaşanabilecek düşüşler özellikle kısa vadeli tahvil piyasasında olumlu fiyatlamaları beraberinde getirebilir.

Raporda, faizlerdeki olası gerilemenin iç borçlanma araçlarına olan ilgiyi artırabileceği ve kısa vadeli tahvillerin getirilerini destekleyebileceği belirtildi.

Petrol Fiyatları ve Cari Açık En Büyük Riskler

Barclays, olumlu senaryonun önündeki en önemli risklerin ise küresel petrol fiyatları ve Türkiye'nin cari denge görünümü olduğunu vurguladı.

Ekonomistler, enerji maliyetlerinin yeniden yükselmesi durumunda cari açıkta belirgin bir genişleme yaşanabileceğine dikkat çekerek şu değerlendirmeyi yaptı:

"Türkiye'nin cari dengesinin mevsimsel etkilerle Kasım 2026'ya kadar iyileşmesi bekleniyor. Ancak enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi halinde Kasım 2026 ile Nisan 2027 döneminde cari açığın ciddi ölçüde genişlemesi muhtemel."

Seçim Takvimi Beklentileri Değişiyor

Barclays raporunda siyasi takvime ilişkin değerlendirmeler de yer aldı. Kurum, temel senaryosunda cumhurbaşkanlığı ve milletvekili seçimlerinin Kasım 2027'de yapılacağını varsaymaya devam ettiğini belirtirken, son dönemde bu beklentiye duyulan güvenin azaldığını ifade etti.

Raporda, ekonomik görünüm ve siyasi gelişmelerin önümüzdeki dönemde piyasalar tarafından yakından takip edilmeye devam edeceği vurgulandı.