THY için 4 değerleme var

THY için ikisi İngilizce olmak üzere 4 aracı kurumun değerleme raporunu okuduk. Şirketin 2018 performansı hakkında görüşler birbiriyle çelişkili, hedef […]

THY için ikisi İngilizce olmak üzere 4 aracı kurumun değerleme raporunu okuduk. Şirketin 2018 performansı hakkında görüşler birbiriyle çelişkili, hedef fiyatlar oldukça geniş bir bantta.

AkYatırım:  Analist Telekonferansı: şirket yönetimi kuvvetli 2018 görünümünü teyit etti

2017 yılı gerçekleşmeleri ve THY yönetiminin değerlendirmeleri sonrasında, şirketin 2018 bütçe beklentilerini de dikkate alarak, modelimizi gözden geçirdik. Bu bağlamda THY için 2018 FAVKÖK ve net kar tahminlerimizi %2 yukarı çekiyoruz. Halihazırda projeksiyonlarımız piyasa ortalama beklentilerinin üzerindedir, bununla birlikte hava yolcusu talebinin mevcut hızını koruması halinde ileriye dönük beklentilerimiz için daha fazla yukarı potansiyel de söz konusu olabilir. THY’yi 6,4x hedef FD/FAVKÖK çarpanı ile değerliyoruz (hissenin uzun vadeli tarihi ortalama çarpanı).

Buna göre çalışmamız 20,40 TL’lik bir 12 aylık hedef fiyata işaret etmektedir (önceki: 19,40 TL). Bu rakam şirket hisseleri için %17 yukarı potansiyel içermektedir. THY hissesi iki gün önce 4Ç17 finansal sonuçlarının açıklanması sonrası sert bir kar satışıyla karşılaşmış ve hissenin getirisi iki günlük sürede endeksin %7 altında kalmıştır. Mevcut şartlar altında THY hisselerinin üzerindeki bu baskının uzun vadeye yayılmasını beklemiyoruz. THY için “Endeksin Üzerinde” getiri beklentimizi koruyoruz.

Garanti Yatırım:   Sonuçlar olumsuz

Şirket’in 4Ç17 sonuçları operasyonel karlılık açısından piyasa beklentilerinin aşağısında kaldığı için hisse üzerindeki etkisinin olumsuz olacağı kanaatindeyiz. Tavsiyemizi EP (Endekse Paralel Getiri)  olarak belirliyor, tahminlerimizi revize ediyoruz: 4Ç sonuçlarını modelimize yansıtıyor ve 2018 hedefleri doğrultusunda değerlememizi güncelliyoruz. Böylece, yeni 12 aylık hedef fiyatımızı 21.10 TL olarak belirleniyor.

Yapı Kredi Yatırım:  Hedef fiyat TL17.7, Öneri:  TUT

Halk Yatırım:  Hedef fiyat TL21.6,  Öneri vermiyor