Dört kurumdan yeni portföy önerisi var

 

TEB Yatırım, Ak Yatırım, Yapı Kredi Yatırım ve Yatırım Finansman yeni portföy önerilerini paylaştılar

aftaya TEB Yatırım,  Ak Yatırım, Yapı Kredi Yatırım  ve Yatırım Finansman araştırma ekiplerinin seçtiği yeni  hisse portföyleri ile başladık.  Uzmanların tercih ettiği hisseleri, bazıların niye ayıklandığını ve prim beklentilerini bu derlemede bulabilirsiniz.

TEB Yatırım

Dinamik portföyümüzden ANACM – ALBRK – ARCLK – DGATE – INDES çıkarıp yerlerine AKSA – AVISA – TTRAK ve YKBNK ekliyoruz.

Portföyümüze ekleme sebeplerimiz:

AKSA: Son çeyrekteki kuvvetli bilançosu sonrası son 4 dönem olarak bakıldığında halen cazip 6.8x VAFÖK çarpanında işlem görmektedir. Temettü verimi ise %6,7 seviyesindedir. Diğer yandan, 29 Mart’ta Cumhurbaşkanı tarafından açıklanacak teşvik paketinden Dow ile yaptığı karbon-elyaf yatırımından pay alabileceğini düşünüyoruz. AVISA: Emeklilik primlerindeki büyüme güçlü şekilde devam ediyor. Mevduat faizlerindeki düşüşün sınırlı olması yatırım portföyü için olumlu olmasını bekliyouz. TTRAK: Tarım sektörüne yönelik devlet desteğinin artmasıyla traktör piyasasına ilişkin olumlu beklentilerimiz, şirketin yüksek pazar payı, yurt içinde son 15 ayda yapmış olduğu %28’lik zamla birlikte marjlarda iyileşme beklentimiz nedenleriyle şirketi beğenmeye devam ediyoruz. Benzer şirketlere kıyasla 2019T F/K bazında %35, 2019T FD/VAFÖK bazında %27 iskontolu işlem görmesi nedeniyle hisseyi dinamik portföye dahil ediyoruz. YKBNK: Kredi büyümesi ve spread genişlemesi hızlanmalarından dolayı ilk çeyrek finansallarının piyasa beklentisinden daha iyi geleceğini öngörüyoruz. Portföyümüzden çıkarma sebeplerimiz:

ANACM: Şirketi beğenmeye devam etsek de, kısa süreli daha yüksek getiri potansiyeline sahip başka hisselere yer verme amacıyla kar realizasyonu yapıyoruz. Hisse portföyümüze eklendiği tarihten (11.12.2017) buyana %43,7 mutlak getiri ve %32,5 BIST100 rölatif getiri yapmıştır (dün kapanış fiyatlarıyla). ALBRK: Cuma kapanışına göre %31,7 mutlak, %25,9 BIST100 rölatif getiri sonrası karı realize ediyoruz. ARCLK: Artan faiz oranları ve değer kaybeden TL tüketici hisselerini olumsuz etkilediğinden ARCLK’i dinamik portföyden çıkarıyoruz. DGATE & INDES: Her iki şirketi beğensek de, DGATE’ın yeni bölge alma haberinin gecikmesi sebebiyle portföyümüzden çıkarıyoruz.  

Ak Yatırım

En Çok Beğendiğimiz Hisseler: Kardemir’i en çok beğendiğimiz hisseler arasına ekliyor, Türk Telekom’u en çok beğendiğimiz hisseler arasından çıkarıyoruz.

Kardemir’i en çok beğendiğimiz hisseler arasına ekliyoruz. Şirket yönetimi 2018 için 2017’den oldukça daha yüksek FAVÖK marj beklenti aralığı açıkladı. Temelde bu açıklama bizim de hedef fiyatımızı yukarı çekmemizi sağladı. Olumlu beklentilerin arkasında yükselen satış fiyatları, daha düşük artış göstermesi beklenen hammadde fiyatları ve satışların toplamında daha hızlı yüksek katma değerli ürünlerin satışı yer alıyor. Bu dinamiklerle şirketin belirlediği FAVÖK marj aralığını kolyaca gerçekleştirebileceğini düşünüyoruz.

Türk Telekom’u en çok beğendiğimiz hisseler arasından çıkarıyoruz. Türk Telekom, portföy’e eklediğimiz tarihten bu yana tatminkar getiri elde etti ve hedef fiyatımıza yukarı potansiyel daraldı.

Değişiklikler sonrası en çok beğendiğimiz hisseler: İş C, Kardemir D, Migros, Şişe Cam, Tofaş ve Vakıfbank olarak sıralanmaktadır.

Yapı Kredi Yatırım

EREĞLİ ve ÇELEBİ’yi en çok tercih ettiğimiz hisseler arasına ekliyoruz

EREĞLİ (EREGL TI, 10.95 TL)        AL, Hedef Fiyat: 10.76TL, Temettü / Hisse:0.84TL

Erdemir’i en çok tercih ettiğimiz hisseler arasına ekliyoruz. Hisse Ocak ayının ortasından itibaren TRY bazında 11% getiri sağlamış ve BIST-100’e göre 8%’e daha yüksek getiri getirmiştir. Bu performansa rağmen; Erdemir hisselerinin hala değer sunmaya devam ettiğini düşünmekteyiz. Bunun ana sebepleri şirketin defansif özellikleri 1) TRY2.5 milyar net nakit pozisyonu, 2) ağırlıklı olarak dolar ve EURO cinsinden gelirleri (ve TRY’nin zayıfladığı dönelmelerde şirketin bundan olumlu etkilenmesi) ve 3) 7.6%lik temettü verimi olarak gösterilebilir. Bunun yanında Erdemir’in kısa ve orta vadeli karlılık performansının kuvvetli olacağı yönündeki beklentimiz doğrultusunda (ürün fiyatlarındaki kuvvetli seyir destekli) özellikle BIST’te artabilecek oynaklık senaryosunda hisselerin endekse rölatif daha kuvvetli performans gösterebileceğini düşünüyoruz.

ÇELEBİ (CLEBI TI, 35.52 TL)          AL, Hedef Fiyat: 51.00TL, Temettü / Hisse:2.65TL

Çelebi’yi 51TL hedef fiyatla model portföyümüze ekliyoruz. Türk havacılık pazarında, gerek yurtiçi gerekse yurtdışı toparlanmadan en çok faydalanan şirketlerin başında gelen Çelebi’nin 2017 yılında finansallarında gözlemlenen iyileşmenin 2018 yılında da devam edeceğini öngörüyoruz. Yurtdışı operasyonların konsolide sonuçlara katkısının ise özellikle Macaristan ve Hindistan kaynaklı olarak artan oranda destekleyici olmasını bekliyoruz. Şirketin 2017 yılı karından dağıtmasını beklediğimiz hisse başı 2.65 TL temettünün işaret ettiği %7.5’luk temettü veriminin ise aşağı yönlü riskleri sınırlayacağı görüşündeyiz.

 

BİZİM TOPTAN ve MAVİ’yi en çok tercih ettiğimiz hisseler arasından çıkarıyoruz

BIZIM TOPTAN (BIZIM TI, 8.79TL) TUT, Hedef Fiyat: 10.00TL, Temettü / Hisse:0.0TL

Bizim Toptan’ın en beğendiğimiz hisseler arasına aldığımız günden sonra gösterdiği BIST-100’e nazaran %18’lik getiri sonrası portföyümüznden çıkarıyoruz. Şirketin 2017’nin ikinci yarısında sergilediği iyileşmeyi 2018 yılında da devam ettirmesini öngörüyoruz ancak bu toparlanmanın şimdilik büyük oranda fiyatlandığı kanaatindeyiz.

MAVİ GİYİM (MAVI TI, 51.20TL)        AL, Hedef Fiyat: 64.70TL, Temettü / Hisse:0.0TL

Mavi, bizce Türk perakende sektörünün en ümit vaad eden şirketlerinden biri olup şirketin finansalları da beklentilerimizi doğrular nitelikte gelmeye devam ediyor. 4Ç17 sonuçları sonrası hedef fiyatımızda yukarı yönlü yaptığımz revizyon da bunu destekler niteliktedir. Ancak, operasyonel ve finansal beklentilerimizin hisse fiyatına yansıması değerleme çarpanlarının görece yüksek oluşu sebebiyle tam olarak gerçekleşmemektedir ve piyasanın kısa vadeli odaklanmayla şirketin devam etmekte olan azalan borçluluğunun ve iyileşen marjların orta ve uzun vadede yaratacağı etkiyi gözardı etmeye devam etmesini muhtemel görüyoruz.

Yatırım Finansman

ARCLK ve AEFES’i portföye ekliyoruz, ZOREN, PGSUS ve TOASO’yı çıkartıyoruz. Halen Model Portföyümüz Akbank, Erdemir, Petkim, Vakifbank, Arcelik ve Anadolu Efes hisselerinden oluşmakta.