Bir zamanlar yan yanaydık neden ayrı düştük?

Rand ve TL'nin arasındaki güçlü korelasyon TL'nin sert kayıpları karşısında bozulmaya başladı

Türk Lirası ve Güney Afrika Randı son yıllarda birlikte hareket eden aralarında pozitif bir korelasyon bulunan iki para birimi olarak görülüyorDU.

Özellikle bu iki para birimi 2017 Ocak sonu itibariyle 1:1’e yakın korele hareket ediyordu. Güney Afrika ekonomisindeki bozulma ve Haziran 2017’de tekrardan bir resesyon sürecine girilmiş olması (daha önce 2009’da girilmişti) bunun dışında daha güncel bir konu olan Güney Afrika Merkez Bankasının kamulaştırılması adına atılan adımların hepsi rand hanesine geçen yıl eksi olarak yazılmıştı.

Bütün bunlara gelişen ülkelerdeki para çıkışı da hesaba katıldığında iki ülkenin parasal anlamda yakınlığını daha da pekiştirmesi bekleniyordu.

Ancak TL’nin son günlerdeki sert değer kayıpları Rand ile TL arasındaki performansın ayrışmaya başladığını gösteriyor. Her ne kadar gelişmekte olan para birimleri Dolar’ın yükselişi karşısında genel anlamda zayıf bir görünüm sergileseler de, yatırımcılar gelişen ülke piyasalarına karşı çok negatif değiller. Öte yandan TL’nin yaşadığı kayıpların ‘aşırılığı’ Rand’ın TL’ye kıyasla daha iyi bir performans gösterdiğini ve aralarındaki korelasyonun bozulmaya başladığını işaret ediyor.

Konuya dair Societe Generale stratejisti Phoenix Kalen paylaştığı notunda Rand’ın Lira’dan daha iyi performans göstermeyi sürdüreceği öngörüsünde bulunuyor.

Kalen, gelişen piyasa risklerinde dolar cinsinden fonlama baskısı kaynaklı yeniden fiyatlamayı işaret etti.

Kalen, olumsuz yurt içi gelişmelerle (siyasi müdahale, TÜFE’deki yükseliş, enflasyon beklentilerindeki sert bozulma) mücadele etmeye yönelik güçlü adımların yokluğunun TL’nin düşüşünü hızlandırabileceğini belirtti.

Güney Afrika Merkez Bankası’nın bu haftaki politika toplantısında -Mart toplantısından bu yana bozulan küresel makro koşullar nedeniyle- büyük bir ihtimalle daha şahin olacağını ifade eden Kalen, Türkiye’de yaklaşan seçimi işaret ederek Güney Afrika’nın siyasi belirsizliklerini de büyük ölçüde çözdüğünün altını çizdi.

Dün itibariyle Rand ve TL’nin nasıl hareket ettiğini hatırlatalım. TL günü Dolar karşısında %1.39 kayıpla tamamlarken, Rand ise %0.59’luk bir düşüş yaşadı.