Altın Fiyatları Fed Ayrışmasıyla Dalgalı: Düşüş Sonrası Yön Arayışı Sürüyor

Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) son faiz kararı sonrası ortaya çıkan görüş ayrılıkları, yatırımcıların odağına yerleşti.

Külçe altın, önceki üç seansta yaşadığı yüzde 3,4’lük kaybın ardından yeniden yükselişe geçerek ons başına yüzde 0,7 artışla 4.580 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Ancak bu toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı, Fed içindeki politika ayrışmalarına ve makroekonomik verilere bağlı görünüyor.

Fed içinde görüş ayrılığı piyasaları etkiliyor

Fed’in faizleri sabit tutması beklenen bir gelişmeydi; ancak kararın 8’e karşı 4 oyla alınması, 1992’den bu yana en yüksek muhalefet oranı olarak kayda geçti. Bazı üyelerin daha “şahin” bir duruş sergileyerek erken faiz indirimi beklentilerine karşı çıkması, piyasalarda belirsizliği artırdı.

Bu gelişme, özellikle faiz getirisi olmayan altın için baskı unsuru oluşturuyor. ABD tahvil getirilerindeki yükseliş de altının yukarı yönlü hareketini sınırlayan önemli bir faktör olarak öne çıkıyor. İki yıllık tahvil getirileri, 2022’den bu yana bir Fed karar gününde en güçlü artışını kaydetti.

Jeopolitik riskler ve enerji fiyatları belirleyici

Altın fiyatları üzerinde jeopolitik gelişmeler de etkisini sürdürüyor. Orta Doğu’daki çatışmalar ve özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki enerji akışına ilişkin riskler, küresel piyasalarda oynaklığı artırıyor.

Öte yandan, Donald Trump tarafından İran’a yönelik baskıların süreceğine dair açıklamalar, enerji piyasasında tansiyonu yükseltti. Brent petrol fiyatları varil başına 120 dolar seviyesine yaklaşarak son yılların zirvesinde kalmayı sürdürüyor.

Altın Nisan ayında ikinci kaybına hazırlanıyor

Altın, Nisan ayında üst üste ikinci kez aylık düşüşe hazırlanıyor. Şubat sonunda başlayan jeopolitik gerilimlerin ardından altın fiyatları yaklaşık yüzde 13 değer kaybetti.

Buna rağmen, World Gold Council verileri, merkez bankalarının altın alımlarını hızlandırdığını gösteriyor. Yılın ilk çeyreğinde rezerv artışları son bir yılın en yüksek temposuna ulaşırken, fiyat düşüşleri güçlü bir alım fırsatı olarak değerlendiriliyor.

Piyasalarda kritik eşik: Faiz beklentileri

Uzmanlara göre altın fiyatlarının kısa vadeli yönü, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilere bağlı olacak. Enflasyon baskılarının devam etmesi durumunda faizlerin uzun süre yüksek kalması, altın üzerinde baskı yaratabilir. Buna karşın, jeopolitik risklerin tırmanması ve merkez bankası alımlarının sürmesi, fiyatlarda yeniden yukarı yönlü hareketi destekleyebilir.