Zeytin Dalı Operasyonu Türkiye’nin milli menfaatlerinin korunması için elzem, ama yatırımcı da silah sesini sevmez. Bu yüzden Pazartesi sabahı piyasalar […]
10:3822 Ocak 2018
Zeytin Dalı Operasyonu Türkiye’nin milli menfaatlerinin korunması için elzem, ama yatırımcı da silah sesini sevmez. Bu yüzden Pazartesi sabahı piyasalar biraz tatsız açıldı. Yüksek politik risk algısı Afrin’de planlanandan çok daha hızlı ilerleyen askeri harekatın hedeflerine erişmesiyle sona erer.Ancak, TEB Yatırım Stratejisti ve yatırımcıların yakından takip ettiği Işık Ökte’ye göre, TL cinsinden varlıklar yılbaşından bu yana Gelişmkete Olan Piyasalar endekslerinin gerisinde kalıyor. Niye? Işık Ökte’nin sabah notu10 yıllık ABD tahvil faizi Aralık 2016 zirvesini kırıyor (son işlem: %2.646; Aralık 2016 zirve: %2.639.)Son 30 seneye baktığımızda, ABD 10 yıllık tahvil faizi – DXY (Dolar endeksi) arasındaki korelasyonunun iki kez işlemediğini (1993-1994 ve 2004-2005 dönemlerinde) görürüz. Şu an için, DXY’ın Avrupa Merkez bankası Eylül sonrası sıkılaştırma beklentileriyle, ABD tahvil faizlerinin ise küresel büyüme ve Çin’den gelen son açıklamalarla fiyatlandığını görmekteyiz.Bu fiyatlamanın ancak Fed Açık Piyasa Komitesi (‘’FOMC’’) 2018 yılı faiz artırım beklentisinin 3’den 4’e yükselmesi konumunda değişebileceğini düşünmekteyiz. Bunun içinde, ABD’de maaş enflasyonu görülmesi gerektiğini ve sadece yüksek çekirdek enflasyonun yeterli olmadığını görüşündeyiz.Piyasalarda güçsüz dolar fiyatlaması, gelişen ülke kurlarına karşı devam ediyor: özellikle burada Güney Afrika rand’ı (ZAR) fiyatlaması dikkat çekmektedir.Dolara karşı 2017 Eylül’ünden beri en yüksek seviyede işlem gören JP Morgan gelişen ülke kurlar endeksindeki (‘’JPM EM FX index’’) hareketi carry trade akımlarının devamı kadar, gelişen ülke hisse senedi fonlarına para girişlerine bağlamaktayız.Türk lirası (TRY) artan jeo-politik riskler ve Hazine’nin Şubat ayındaki yüklü borçlanma takvimiyle gelişen ülke kur rallisine katılamıyor : Cuma akşamı BIST kapanışından dolar karşısında %0.42 (3.8042 → 3.8201) değer kaybeden TRY’da sepet bazında 4 Aralık’tan bu yana gördüğümüz en yüksek seviye olan 4.25 üzerini bu sabah gördük;USDTRY’da bugün 3.8022 – 3.8391 (50-günlük ağırlıklı ortalama) bandında hareket bekleriz.Kredi derecelendirme kurumu Fitch BB+ notumuzu teyit ederken, görünümü ‘durağan’da tuttu – Fitch 2018’de %4.1, 2019’da %4.7 büyüme bekliyor.Borsa Istanbul 2018 yılında yaşadığı negatif ayrışmasını devam ettiriyor : 3 hafta üstüste gelişen ülkelerden negatif ayrışan Borsa Istanbul, MSCI gelişen ülke endeksindeki 23 ülke içinde bu sene en kötü performansa sahiptir.Geçen hafta: Gelişen ülke +%2.0 / Orta Avrupa – Rusya – Körfez – Afrika bölgesi +%2.5 / Türkiye -%0.2 2018: Gelişen ülke +%6.0 / Orta Avrupa – Rusya – Körfez – Afrika bölgesi +%5.1 / Türkiye -%0.6 2018 senesinde lira bazında %0.2 değer kaybeden BIST100’de negatif ayrışmayı yaratan ana hisseler:
HALKB -%7.2 / ARCLK -%6.7 / EKGYO -%6.1 / THYAO -%4.5 / TTKOM -%3.6 / TUPRS -%3.1 / BIMAS -%3.0 Bu 7 hisse BIST100 endeksinin %22.5 ağırlığını oluşturmaktadır.Sermaye akımlarının küresel bazda ‘’tahvil negatif / hisse senedi pozitif’’ gelişmesi ve 2018 senesinin en kötü performansına sahip gelişen ülke borsası olarak artan riskleri fiyatlamaya başladığımıza inancımızla (gelişen ülkelerden %7.0 negatif ayrışma), Borsa Istanbul’u portföylerde Ocak ayı strateji raporumuzda ‘Nötr’den ‘Ağırlık Artır’a çektik.
Kısa vade BIST100 teknik:o Direnç: 116,1bin / 117,2bino Destek: 114,6bin / 113,8bin Gün içinde USDTRY’da izleyeceğimiz seviyeler:o Direnç: 3.8391 (50-günlük ağırlıklı ortalama) / 3.8505 / 3.8652o Destek : 3.8166 / 3.8022 / 3.7884
EKONOMİ
22 Ocak 2018 - 20:19
Dikkat! Mali piyasalarımız yine Gelişen Piyasalar'ın gerisinde kalıyor
EKONOMİ
22 Ocak 2018 - 20:19