Enflasyonda Mevsimsellik EtkisiNisan ayında TÜFE verisi %1.31 artış gösterdi. Beklentiler %1.02 artış olacağı yönündeydi. Açıklanan bu veri ile birlikte yıllık enflasyon %11.29’dan %11.87 seviyesine yükseldi.Yıllık artışta baz etkisi olduğu gibi mal grubundaki mevsimsel artışında etkisi olduğu görülüyor. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %9.46’dan %9.42 seviyesine hafif bir gerileme gösterdi. Gıda enflasyonu ise %1.23 artış ile sertliğini korurken buradaki yıllık artış %15.63 seviyesine ulaştı.Ancak nisan ayındaki veride gıda’nın yanında mevsimselliğin etkisi büyük. Giyim ve ayakkabı grubundaki %9.31’lik yükseliş aylık artışta etkili olmuş görünüyor. Nisan ayındaki %1.31’lik artışın 0.67 puanı giyim ve ayakkabıdan gelirken, 0.27 puanı ise gıda grubundan gelmekte.Enerji Grubundaki düşüş sürüyorÖzel kapsamlı verilerde net ayrımlar mevcut. Mevsimlik ürünler hariç TÜFE %0.82 seviyesine geriliyor. Buradan mevsimselliğin enflasyon üzerindeki etkisini görebiliriz. Enerji grubundaki gerileme nisan ayında da devam etmiş.Enerji fiyatlarında %0.64 düşüş oluşmuş. Çekirdek verinin aylık bazda manşetin üzerine çıkarak %1.89’a fırlamasında enerjinin hariç tutulmasının etkisi büyük. Başka deyişle enerji fiyatlarındaki düşüş olmasaydı manşet veri çok daha yüksek çıkabilirdi.İşlenmemiş Gıdada yumuşama görünmüyorİşlenmemiş gıdanın enflasyon üzerindeki tahribatı devam ediyor. Nisan ayında işlenmemiş gıda fiyatları %1.49 artarken, buradaki yıllık artış %24.61 seviyesine ulaştı. Bu grupta halen yumuşama oluşmuş değil. Geçmiş aylarda oluşan kur geçişkenliğinin sınırlı da olsa halen devam ettiği söylenebilir.Yılsonu hedefin %67’sine şimdiden ulaşıldıSon verilerle birlikte yılbaşından bu yana oluşan TÜFE %5.71 seviyesine geldi. TCMB’nin yılsonu enflasyon beklentisi %8.50 seviyesinde. Hedefin %67’lik kısmı yılın ilk dört ayında gerçekleşti. Önümüzdeki aylarda özellikle gıda grubundaki seyir enflasyonu belirleyecek görünüyor.Yaz ayları kritikGeçen yıl mayıs ve haziran aylarında oluşan enflasyon sırasıyla %0.58 ve %047 seviyesinde oluşmuştu. Bu yıl oluşan serilere göre bu rakamlar oldukça düşük kalıyor. Önümüzdeki iki ayda aylık enflasyon bu seviyenin altında oluşmazsa yıllık verideki yükseliş devam edecek.Matematik örnek yaparsak, yılı sonuna kadar oluşan enflasyon verilerinin geçen yılkilerle aynı olacağını varsaydığımızda yılı %11.87 ile bitirebiliyoruz. Yaz aylarında oluşacak rakamlar yılsonu olan %8.50 hedefine ulaşılıp ulaşılmayacağını belirleyecek görünüyor.TCMB Sıkı Duruşu KoruyacakBu veriler Merkez Bankasının sıkı duruşunu koruyacağını söylüyor. TCMB’nin faiz toplantılarına ait karar metinlerinde enflasyonda belirgin bir düzelme görülene kadar sıkı duruş devam edecektir ifadesi metnin değişmez bir parçası olmuş durumda. Ortalama fonlama maliyeti %11.80 seviyesine ulaştı.Aralık ayı sonlarında enflasyondaki bozulma ortaya ilk çıktığında fonlama maliyeti %8.20 seviyelerindeydi. O günden bugüne kademeli olarak 400 baz puana kadar faizde yükseliş oluştu. Bu kurdaki oynaklığı bitirdi ve en azından enflasyonda önümüzdeki aylarda yeni bir kur geçişkenliğinin oluşmasını önleyecek duruyor.Ancak TCMB’nin sıkı duruşu yapısal reformlar olmadan bir yere kadar etkili. Daha fazlası ve kalıcı bir düşüş için yapısal reformlara ihtiyaç belirgin bir şekilde görülüyor. Yarın açıklanacak aylık enflasyon değerlendirmesi raporunda kur geçişkenliğinin ne kadar etkili olduğu daha net biçimde anlaşılabilir.
EKONOMİ
03 Mayıs 2017 - 21:42
Güncelleme: 10 Mart 2023 - 11:16
Enflasyonda Mevsimsellik Etkisi
Enflasyonda Mevsimsellik Etkisi Nisan ayında TÜFE verisi %1.31 artış gösterdi. Beklentiler %1.02 artış olacağı yönündeydi. Açıklanan bu veri ile birlikte yıllık enflasyon %11.29’dan %11.87 seviyesine yükseldi.
EKONOMİ
03 Mayıs 2017 - 21:42
Güncelleme: 10 Mart 2023 - 11:16