Ocak ayında perakendeden tüketiciye patlama yapan ekonomik güven, Şubat ölçümlerinde geriledi. TUIK’in takip ettiği beş alanda da endeksler aylık bazda […]
Ocak ayında perakendeden tüketiciye patlama yapan ekonomik güven, Şubat ölçümlerinde geriledi. TUIK’in takip ettiği beş alanda da endeksler aylık bazda gerileme göstererek Ocak bereketinin sürmediğini işaret etti. Sektörel güven endekslerinde gerileme belirgin, Reel Sektör Güven Endeksi (RSGE) ve Tüketici Güveni ise yatay seyrediyor. Ekonomide yavaşlama dönemi başlıyor olabilir mi?Akbank Araştırma: : Öncü ekonomik aktivite göstergeleri hafif ivme kaybediyor…Akbank Araştırma Pazartesi günü yayınladığı haftalık notta Şubat’ta gözlenen ivme kaybına dikkat çekerken, Reel Sektör Güven Endeksi’ni örnek aldı:Şubat’ta ekonomik aktivitede hafif ivme kaybı görülüyor. Ekim’de son 6 yılın en yükseğini gördükten sonra, Kasım ve Aralık’ta gerileyen reel kesim güven endeksi (RKGE) (m.a.), Ocak’ta toparlanma kaydettikten sonra, Şubat’ta da hafif geriledi; 110,9’dan 110,8’e. RKGE’de gerileme görülmesine karşın; gelinen düzeylerin hala oldukça yüksek olduğunu ve ekonomik aktivitedeki güçlü seyrin ivme kaybetmekle beraber devam ettiğini değerlendiriyoruz. RKGE’nin bir çok kaleminde gerileme görülürken, mevcut dönem siparişlerinde görülen toparlanma, RKGE’deki gerilemeyi sınırladı.Kapasite kullanım oranında (KKO) ise hafif artış görüldü; bu artışta RKGE’nin ima ettiği mevcut üretimdeki artışın etkili olduğunu değerlendiriyoruz.RSGE’nin geleceğe yönelik alt-kırılımlarında ise durum şöyle:Gelecek 3 aya ilişkin ihracat sipariş miktarı beklentisi ise hafif geriledi. Yatırım harcaması beklentisi, Ocak’ta güçlü arttıktan sonra, Şubat’ta hafif geriledi; Şubat ayı başında artan global volatilite ve kurda görülen yükseliş bu gerilemede etkili olmuş olabilir. Gelecek 3 aya ilişkin istihdam ve genel gidişat beklentilerinde ise önemli bozulmalar görülüyor. Mevcut stok endeksinde ise son 10 ayın en yüksek artışı görülüyor.
BloombergHT ve TUIK tüketici güveni yataya geçtiTUIK anketi A/A sadece 0.1 puan geriledi.Blomberg HT anket sonuçlarını şöyle yorumladı:Küresel finansal piyasalarda sert bir şekilde yaşanan dalgalanmanın içeriye yansımalarının Tüketici Güvenini olumsuz etkileyen faktör olduğu söylenebilir. Dolayısıyla, toplamda Tüketici Güveninin önceki aya benzer bir seviyede kaldığını izliyoruz.Bu çerçevede, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Ön Endeksi’nin Şubat ayında yüzde 0,79 azalışla 88,63 değerini aldığını görüyoruz. İçinde bulunduğumuz dönemin başta konut ve otomobil olmak üzere alışveriş için uygunluğunu ölçmeye çalışan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Ön Endeksi ise yüzde 2,16 azalışla 72,85 değerini alıyor.İçinde bulunduğumuz ayın kalan bölümünde de jeopolitik gelişmeler ile küresel finansal piyasaların seyri tüketici güveninin yönünü belirlemede etkili olmaya devam edecek.Üç sektörel endeks de düştüTUIK raporuna göre; “Mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi Ocak ayında 102 iken, Şubat ayında %1,3 oranında azalarak 100,7 değerine düştü”.Perakende ticaret sektörü güven endeksi Şubat ayında %1,5 oranında azalarak 104,7 değerine gerilerken, inşaat sektörü güven endeksi bir önceki ayda 87 iken, Şubat ayında %3,7 oranında azalarak 83,8 değerine düştü.
Yukardaki tablodan görüleceği gibi, hizmetlerde talebin artacağı beklentisi var, ama perakende ve inşatta siparişler ve/ya geleceği yönelik beklentiler zayıf.Güven kaybı kalıcı olur mu?Ekonomide bir ay içinde geleceğe güvenin bu denli hızlı fren yapması çok da alışılmış bir durum değil. Üstelik, halkımızın ekonomiye güveninin en önemli barometresi olan döviz istikrarlı bir seyir izlerken bu durum şaşırtıcı. Ekonomik güveni etkileyecek hangi unsurlar değişti diye sorarsakAfrin harekatının olumlu rol oynadığını okuyoruz (BloombergHT tüketici güveni anketi) ve pek de inanamıyoruz, çünkü tüm endeksleri etkileyen majör vaka Suriye. Halkımız Zeytin Dalı’nı canı gönülden destekliyor, ama ekonomik yansımalarında kaygılanmış olabilir.
Bir aylık süre zarfında bankaların kredi faizlerinin daha da yükselmesi ve bazı kaynaklara göre kredi verme iştahının da azalması önemli bir neden olabilir. Üretimi yönelik ölçümlerde hazır mal stoklarının birikmesi ve (taşıma) faizlerinin yükselmesi geleceğe yönelik beklentileri kötü yönde etkilemiş olabilir. Henüz göremediğimiz iki veri var. Biri istihdam, öteki ise bütçe harcamaları. Eğer istihdam ve faiz-dışı harcamalar eş zamanlı geriliyor, ya da yavaşlıyorsa, tüketim tarafında güven kaybı ortaya çıkacaktır.
Yılın ilk 2 ayında gelen verileri 4Ç2017 ile harmanlasak dahi trendleri kestirmek kolay değil. Son 5 aydır ekonominin yüksek faaliyet düzeyinde yön aradığını söylemek en doğrusu olabilir. Ama dövize talebin sürmesi ve kredilerin yavaşlamaya devam etmesi halinde, ekonominin güç kaybedeceği kesin.Bu anlamda Mart kritik önem taşıyor. Üreticiler satışlarda tahminlerin altında kalırsa, üretimi kısmak zorunda kalacak.
Yukardaki tablodan görüleceği gibi, hizmetlerde talebin artacağı beklentisi var, ama perakende ve inşatta siparişler ve/ya geleceği yönelik beklentiler zayıf.Güven kaybı kalıcı olur mu?Ekonomide bir ay içinde geleceğe güvenin bu denli hızlı fren yapması çok da alışılmış bir durum değil. Üstelik, halkımızın ekonomiye güveninin en önemli barometresi olan döviz istikrarlı bir seyir izlerken bu durum şaşırtıcı. Ekonomik güveni etkileyecek hangi unsurlar değişti diye sorarsakAfrin harekatının olumlu rol oynadığını okuyoruz (BloombergHT tüketici güveni anketi) ve pek de inanamıyoruz, çünkü tüm endeksleri etkileyen majör vaka Suriye. Halkımız Zeytin Dalı’nı canı gönülden destekliyor, ama ekonomik yansımalarında kaygılanmış olabilir.
Bir aylık süre zarfında bankaların kredi faizlerinin daha da yükselmesi ve bazı kaynaklara göre kredi verme iştahının da azalması önemli bir neden olabilir. Üretimi yönelik ölçümlerde hazır mal stoklarının birikmesi ve (taşıma) faizlerinin yükselmesi geleceğe yönelik beklentileri kötü yönde etkilemiş olabilir. Henüz göremediğimiz iki veri var. Biri istihdam, öteki ise bütçe harcamaları. Eğer istihdam ve faiz-dışı harcamalar eş zamanlı geriliyor, ya da yavaşlıyorsa, tüketim tarafında güven kaybı ortaya çıkacaktır.
Yılın ilk 2 ayında gelen verileri 4Ç2017 ile harmanlasak dahi trendleri kestirmek kolay değil. Son 5 aydır ekonominin yüksek faaliyet düzeyinde yön aradığını söylemek en doğrusu olabilir. Ama dövize talebin sürmesi ve kredilerin yavaşlamaya devam etmesi halinde, ekonominin güç kaybedeceği kesin.Bu anlamda Mart kritik önem taşıyor. Üreticiler satışlarda tahminlerin altında kalırsa, üretimi kısmak zorunda kalacak. 
