Avrupa’da İşler Bozulmaya Devam Ediyor
PMI yani Satın Alma Yöneticileri Endeksi, genel olarak ülkelerin büyümesini ön görebildiğimiz kritik bir ekonomik gösterge olarak bilinmektedir. 50 seviyesi altındaki PMI verileri daralma, 50 seviyesi üzerindeki sonuçlar ise büyümenin devamına ilişkin pozitif bir sonuç olarak karşımızda çıkmaktadır.
2019 yılı başından itibaren Çin önderliğinde ABD, Euro bölgesi gibi önemli ülkelerin / bölgelerin büyümeye ilişkin yavaşlama / daralma eğilimi oluşturduğunu izlemekteyiz. Özellikle Avrupa’nın lokomotif ülkesi Almanya, bu durumu en net hissettiren ülke konumundadır. Eylül ayını sonlandıracağımız bir haftanın başındayken İmalat ve Hizmet sektörüne ilişkin Satın Alma Yöneticileri Endeksi verileri sonuçlarına ulaştık.
Avrupa’nın büyümeye ilişkin kaygılarını görmemize imkan sağlayan PMI göstergeleri, Avrupa Merkez Bankasının genişleyici politikalarına devam edebilme görüntüsünü de desteklemektedir. Hatırlarsanız Eylül ayı içerisinde gerçekleşen ECB toplantısında 10 baz puanlık indirim ile faizin -0,50%’ye çekildiği hatta Kasım ayından itibaren de 20 milyar Euro’luk varlık alım programı başlatılacağı ifade edilmişti. Avrupa’nın, lokomotif ülke Almanya’nın söz konusu durumunun devamlılığı, genişlemeci Euro Bölgesi temasının gündemde yer almasını sağlayabilir. Bu tutum, Fed olası faiz indirimine rağmen EURUSD paritesinin aşağı yönlü beklentisini güçlendirmemize imkan tanımıştır. Bugünkü PMI verileri ile birlikte de EURUSD 1,10 seviyesi altında 1,0965 seviyesine kadar geriledi.
PMI verisi neden bu kadar önemli sorusunun cevabında yukarıda yer verdiğimiz Almanya Büyüme – İmalat PMI grafiği dikkat çekmektedir. İmalat PMI için büyümenin öncü göstergesidir vurgusunu neden yaptığımızı da bu grafik ile net bir şekilde anlayabilmekteyiz.
Beklenenden daha hızlı daralan İmalat sektörü Avrupa’da büyümeye ilişkin problemlerin devam etmesine ve genişleyici bir para politikası ile devam eden ECB faktörü ile de EURUSD paritesinin yeni dönemde daha da alt bölgelere ulaşabilme beklentisi gündemimizi meşgul edebilir.
Kısa vadeli olarak 1,11, orta vadeli olarak da 1,13 bariyeri altında kaldığı müddetçe parite son dip 1,0920 ve kırılması durumunda 1,0740 ve 1,0500 desteklerine doğru trend beklentisine devam etmek isteyebilir.
Bakış Açımızı Geliştirmeliyiz!
Avrupa’da büyümenin öncü göstergesi PMI verisi kötü sürecine devam ederken lokomotif ülke Almanya’nın yılın başından itibaren iç açıcı bir görünüm sergileyememesi ihracat tarafında Türkiye’nin de en önemli partneri olması sebebiyle bizim iç dinamiklerimiz açısından negatif olarak bilinmektedir. Buna karşın Türkiye’nin ihracat tarafında alternatif ülke arayışı ve ticaret hacmini diğer ülkelerle genişletme çabası ve bu konuda başarılı olması, ticaret dengesi rakamları ile net bir şekilde görülmektedir.
Kudret AYYILDIR / Araştırma Müdür Yard.
2019 yılı başından itibaren Çin önderliğinde ABD, Euro bölgesi gibi önemli ülkelerin / bölgelerin büyümeye ilişkin yavaşlama / daralma eğilimi oluşturduğunu izlemekteyiz. Özellikle Avrupa’nın lokomotif ülkesi Almanya, bu durumu en net hissettiren ülke konumundadır. Eylül ayını sonlandıracağımız bir haftanın başındayken İmalat ve Hizmet sektörüne ilişkin Satın Alma Yöneticileri Endeksi verileri sonuçlarına ulaştık.
- İmalat PMI verisinde Almanya 44,00 beklentisi altında 41,4, Fransa 51,2 beklenti altında 50,3 ve Euro bölgesi 47,3 beklentisi altında 45,6 olarak sonuçlandı.
- Hizmet PMI verisinde Almanya 54,30 beklentisi altında 52,5, Fransa 53,2 beklenti altında 51,6 ve Euro bölgesi 53,3 beklentisi altında 52,0 olarak sonuçlandı.
Avrupa’nın büyümeye ilişkin kaygılarını görmemize imkan sağlayan PMI göstergeleri, Avrupa Merkez Bankasının genişleyici politikalarına devam edebilme görüntüsünü de desteklemektedir. Hatırlarsanız Eylül ayı içerisinde gerçekleşen ECB toplantısında 10 baz puanlık indirim ile faizin -0,50%’ye çekildiği hatta Kasım ayından itibaren de 20 milyar Euro’luk varlık alım programı başlatılacağı ifade edilmişti. Avrupa’nın, lokomotif ülke Almanya’nın söz konusu durumunun devamlılığı, genişlemeci Euro Bölgesi temasının gündemde yer almasını sağlayabilir. Bu tutum, Fed olası faiz indirimine rağmen EURUSD paritesinin aşağı yönlü beklentisini güçlendirmemize imkan tanımıştır. Bugünkü PMI verileri ile birlikte de EURUSD 1,10 seviyesi altında 1,0965 seviyesine kadar geriledi.
PMI verisi neden bu kadar önemli sorusunun cevabında yukarıda yer verdiğimiz Almanya Büyüme – İmalat PMI grafiği dikkat çekmektedir. İmalat PMI için büyümenin öncü göstergesidir vurgusunu neden yaptığımızı da bu grafik ile net bir şekilde anlayabilmekteyiz.
Beklenenden daha hızlı daralan İmalat sektörü Avrupa’da büyümeye ilişkin problemlerin devam etmesine ve genişleyici bir para politikası ile devam eden ECB faktörü ile de EURUSD paritesinin yeni dönemde daha da alt bölgelere ulaşabilme beklentisi gündemimizi meşgul edebilir.
Kısa vadeli olarak 1,11, orta vadeli olarak da 1,13 bariyeri altında kaldığı müddetçe parite son dip 1,0920 ve kırılması durumunda 1,0740 ve 1,0500 desteklerine doğru trend beklentisine devam etmek isteyebilir.
Bakış Açımızı Geliştirmeliyiz!
Avrupa’da büyümenin öncü göstergesi PMI verisi kötü sürecine devam ederken lokomotif ülke Almanya’nın yılın başından itibaren iç açıcı bir görünüm sergileyememesi ihracat tarafında Türkiye’nin de en önemli partneri olması sebebiyle bizim iç dinamiklerimiz açısından negatif olarak bilinmektedir. Buna karşın Türkiye’nin ihracat tarafında alternatif ülke arayışı ve ticaret hacmini diğer ülkelerle genişletme çabası ve bu konuda başarılı olması, ticaret dengesi rakamları ile net bir şekilde görülmektedir.
Kudret AYYILDIR / Araştırma Müdür Yard.