Uluslararası Merkez Bankası çatı kuruluşu Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), geçtiğimiz 3 senede faiz oranlarının 10 yılların zirvesine çıkmasıyla piyasalardaki narinliğe dair uzun bir süredir uyarılarda bulunuyordu. Merkez bankaları para politikalarında yavaş yavaş gevşemeye giderken, enflasyonda yavaşlama ve büyümeye yönelik endişeler devam ediyor.

ABD Merkez Bankası FED 4 yıl sonra ilk defa faiz indirimine hazırlanırken BIS, Dünyadaki Merkez Bankaları Yetkililerine faiz indirimi konusunda daha temkinli olmaları konusunda çağrıda bulundu.

İşgücü piyasalarındaki zayıflama ve enflasyonun kontrol altına alındığı ABD’de yetkililerin çarşamba günü toplantılarının sonucunda, politika faizlerini en az 25bp düşürmeleri bekleniyor bunun yanı sıra piyasalarda bazı yatırımcılar ve ekonomistler daha büyük, yarım puanlık bir indirim beklentisi içerisinde.

İngiltere’de ise perşembe günü toplanacak olan Merkez Bankası’nın politika faizinde herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor. Normalden daha çok tahvilin vadesinin dolacağı sene öncesinde BOE’nin satışları dengelemek için tahvil portföyünün azaltımını hızlandırıp hızlandırmayacağı hususunda mühim bir karar bekliyor. Beklenen bu karar gelecekteki faiz indirimlerinin seyrine yönelik ip uçları da sunacak.

Japonya tarafına gelecek olursak cuma günü kararını açıklayacak olan Japon Merkez Bankası’ndan faiz artırımı beklense de bu toplantıda herhangi bir artırım beklenmemekte. Temmuz ayındaki artışın Yen’deki değer atışı ve carry trade pozisyonlarında bozulmalara sebep olması nedeniyle önümüzdeki döneme dair vereceği mesajlar piyasa tarafından dikkatle takip edilecek.

Yurtiçinde TCMB’nin perşembe günü yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısına yönelik beklenti anketlerinde ekonomistlerin tamamı politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmeyeceği yönünde görüş bildirdiler. Burada odaklanacağımız nokta, karar sonrası Para Politikası Kurulu metninde önceki aya göre bir değişiklik olup olmayacağı konusu.

Bu gelişmeler sonrasında küresel piyasalarda beklentilerin daha önce ne kadar fiyatlandığını faiz kararları sonrasında oluşacak dalgalanmalar sonrasında değerlendirmek gerekecek. Küresel piyasalar merkez bankalarının kararları sonrasında ABD seçimlerine odaklanacak ve bu aralıkta gerçekleşen ekonomik gerçekleşmeleri fiyatlara yansıtmaya çalışacak.

Genel olarak faiz indirimleri ile birlikte borçlanma maliyetlerinin düşmesi ve gelişmekte olan ülkelere olan sermaye akışının hızlanması ile yıl sonuna doğru piyasalarda tekrar iyimserliğin artığını görebiliriz.