TCMB Faiz İndirme Sürecine Ara Verdi
Reklam
İbrahim Yalçın

İbrahim Yalçın

Büyüteç

TCMB Faiz İndirme Sürecine Ara Verdi

27 Temmuz 2020 - 10:15

TCMB Faiz İndirme Sürecine Ara Verdi
 
TCMB 23 Temmuz 2020 günü gerçekleştirdiği PPK toplantısının ardından politika faizini beklendiği gibi %8.25’te sabit tuttu.

Merkez Bankasının basın duyurusunu okuduğum zaman metnin güvercin olmadığı anlaşılıyor ancak net bir şekilde şahin bir metin olduğunu da söyleyemeyiz. Merkez Bankası açıklama notunda küresel ekonomide bir toparlanma beklendiği ifadesini “toparlanma sinyalleri görülmekle birlikte belirsizlikler yüksek seyretmektedir” ifadesi ile değiştirdi.

Enflasyon ile ilgili olarak ise çekirdek enflasyon göstergelerinin eğiliminde “bir miktar yükseliş gözlenmektedir” ifadesindeki “bir miktar” ibaresi çıkartıldı. TCMB piyasaya net bir şekilde çekirdek enflasyondaki yönelimi yakından takip ediyorum, merak etmeyin, mesajını vermiş oldu. Yılın ikinci yarısında talep yönlü dezenflasyonist etkilerin daha belirgin hale geleceği öngörüsü korunmakla birlikte, yakın dönemdeki gerçekleşmeler nedeniyle yılsonu enflasyon tahmini üzerindeki risklerin yukarı yönlü olduğunu belirterek Temmuz ayındaki enflasyon raporu toplantısında piyasa beklentilerine paralel olarak yıl sonu enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize edeceğini net bir şekilde anlamış olduk.


TCMB metninde belirtildiği gibi düşen üretim dolayısıyla artan birim maliyet artışları da fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor ifadesi arz yönlü enflasyonu güçlendirirken bir diğer tehlike ise talep yönlü enflasyon. Temmuz 2020 enflasyon rakamlarında bir önceki yılın aynı ayına göre artışın yüksek olduğu ana gruplarda sırasıyla, %22,41 ile alkollü içecekler ve tütün, %19,80 ile çeşitli mal ve hizmetler ve %14,95 ile konut olmuştu. Faizlerin düşük seyrettiği bu dönemde tüketiciler tasarruflarını konut tarafında değerlendirmeyi planlaması ayrıca enflasyon üstünde de bir baskı unsuru yarattığı gözüküyor.


Buradan hareketle düşük faiz ortamının enflasyonu düşürmediği gibi tasarruflarını değerlendirmek isteyenleri konut sektörüne çektiğini ve bunu da fırsat olarak gören konut sahibi ve inşaat firmalarının fiyatları yukarı çektiği bir sürecin içerisindeyiz. Bu süreçteki faiz indirimlerinin tasarruf sahiplerine bir faydası olmamakta aksine konut fiyat artışları nedeniyle aldıkları evlerin maliyeti daha da katlanmaktadır. Ayrıca düşük faizli kredi ortamının negatif çıktığı açığını tahminlerden de daha hızlı bir şekilde kapatacağı tahmin ediyorum.


Bir sonraki yazıda görüşmek dileğiyle.
Esen kalın.
 

Bu yazı 1666 defa okunmuştur .

YORUMLAR

  • 0 Yorum