24 Temmuzdaki PPK'da TCMB nasıl bir karar verir ?
İbrahim Yalçın

İbrahim Yalçın

Büyüteç

24 Temmuzdaki PPK'da TCMB nasıl bir karar verir ?

22 Temmuz 2018 - 23:07

  24 Temmuzdaki PPK'da TCMB nasıl bir karar verir ?  

Bugün Merkez Bankasının piyasalara uyguladığı faiz oranı aşağıdaki gibidir.

1 Haftalık Repo Faizi :

Borç Alma : -             Borç Verme : 17.75

Merkez Bankası'nın temel amacı Fiyat İstikrarını sağlamaktır. Bu bağlamda Enflasyon oranlarını incelersek :

Enflasyon Oranı :

2018 - 1   : 10.35

2018 - 2   : 10.26

2018 - 3   : 10.23

2018 - 4   : 10.85

2018 - 5   : 12.15

2018 - 6   : 15.39

Son dönemde enflasyonda yaşanan belirgin yükselişin Türkiye Ekonomisinin kırılganlığı arttırdığını söyleyebiliriz.

Yapılan hesaplamalara göre kurdaki yüzde 1'lik değer kaybının enflasyonu 15 baz puan kadar yükselttiğini gösteriyor. Bu bağlamda nisan ayından itibaren döviz kurlarında meydana gelen yükselişi dikkate aldığımızda bu yükselişin kur geçişkenliğiyle enflasyonu temmuz ve ağustos aylarında daha da yukarı çekeceği aynı zamanda haziran ayında ÜFE'nin 23.71 gelmesiyle birlikte üretici fiyatlarındaki artışın tüketici fiyatlarına da etkisinin daha fazla hissedileceği malum. Bu durumda temmuz ayı enflasyonun %16.2, ağustos ayındaki enflasyonun da %17,1 civarında gerçekleşeceğini düşünüyorum. 

Bu bağlamda yıl sonunda enflasyonun yaklaşık yüzde 13.5 - 14 aralığında geleceğini tahmin ediyorum.

Enflasyon görünümündeki belirgin bozulmaya ek olarak gösterge faizinin de 20.44'lü seviyelere ulaşması TCMB'yi faiz artırımına zorluyor. Merkez Bankası önden yüklemeli 175 baz puan faiz artışı gerçekleştirip hem bağımsızlığını piyasa nezdinde devam ettirecek hem de Enflasyonla gerçek anlamda mücadele ettiğini gösterecektir. Sonrasında yeni ekonomi yönetiminin uygulayacağı maliye politikalarının desteğiyle Enflasyonda sağlanacak kademeli düşüş ile MB'de faizleri ileri ki dönemde kademeli düşürecektir. Bu tarz sert bir faiz artışı ilk etapta büyümeyi frenleyecektir fakat Enflasyonda sağlanacak düşüşle birlikte kademeli faiz azaltımıyla tekrardan Türkiye'deki yatırım ortamındaki faiz yükünün azaltımı sağlanabilecektir.

 

Enflasyonu, Cari Açığı düşürmeden Türkiye Ekonomisinin dış şoklara karşı kırılganlığının azalması pek mümkün değil. Bu bağlamda hem para politikasının hem de maliye politikasının eş güdümlü bir şekilde uygulanması çok büyük önem arz etmektedir.

 

Bir sonra ki yazıda görüşmek dileğiyle.

 

Esen kalın.

YORUMLAR

  • 0 Yorum