http://www.google.com/analytics/
Bugun...
Reklam
Enflasyon - Faiz Sarmalı


İbrahim Yalçın Büyüteç
ibrahimyalcin95@hotmail.com
 
 

Enflasyon - Faiz Sarmalı

Son iki ayda döviz kurunda meydana gelen dalgalanmanın nedenlerine baktığımız zaman hem iç hem de dış nedenlerin olduğunu, bu durumu fırsat bilen yerli ve yabancı yatırımcılarında kendi çıkarlarını maksimize edebilecek şekilde durumdan faydalandıklarını görmek mümkün. Aynı zamanda dışarıdan saldırıya girişen kredi derecelendirme kuruluşları da bizi bu zorlu dönemde köşeye sıkıştırmaya çalıştıklarını görüyoruz.

Döviz kurundaki yükselişin nedenlerine baktığımız zaman ilk olarak; seçim sürecinde yaşanan belirsizlik karşımıza çıkmakta. Bunları; beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi, Cari Açıkta meydana gelen bozulma, Genişleyici Maliye Politikaları nedeniyle Bütçe Açığının artması, Hakan Atilla Davası sürecinde Türk Bankalarına verilebilecek olan cezaların asılsız olarak piyasaların algısını bozacak şekilde medyada yer alışı, Dış Politikada yaşanan belirsizlik, siyasilerin Para Politikalarına yönelik belirttiği görüşlerin yabancı yatırımcılar nezdinde olumsuz algılanması, Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının seçim öncesi siyasi kararları sonucu yaptıkları not indirimleri, TCMB'nın bağımsızlığının sorgulanması ve piyasalarla sağlıklı bir şekilde iletişim kurulamaması, siyasilerin faiz - enflasyon ilişkisi konusunda yanlış yönlendirilmeleri sonucu mevcut düşünceleri nedeniyle ikna olmalarının zaman alması ve bu durumun TCMB'nin proaktif davranamamasına neden olması, dolarizasyon, şirketlerin döviz açık pozisyonlarını yönetememeleri.

Akıllardaki önemli sorularda birisi enflasyon hedeflemesı kapsamında döviz kurunu dizginleyici adımlar atan TCMB'nin neden faiz artırımını daha önce yapmadığı yönünde. Bana göre TCMB'nin izlediği strateji; öncelikle siyasi otoriteyi ikna etme yönünde oldu. Çünkü TCMB'nin yapacağı bir faiz artırımı sonrası siyasilerden gelebilecek olumsuz mesajlar faiz hamlesini boşa çıkarıp bir kere daha yüklü bir faiz artırımı yapmasına neden olabilirdi. Fakat bu durum da dışarıda MB'nin bağımsızlık algısının zedelenmesine sebep oldu. Sonrasında gelen faiz artırımı ve sadeleştirme hamleleriyle MB'nin bu algıyı büyük ölçüde kırdığını görüyoruz.

Kurda meydana gelen yükselme maliyet enflasyonu yaratarak enflasyonu da yükselttiğinden sadece faiz artırımı da uzun vadede yeterli olmayacaktır. Seçimlerden sonra gelecek hükümetin ivedilikle yapısal reformlara girişmesi gerektiğini düşünüyorum.

Bir sonraki yazıda görüşmek üzere.



Bu yazı 394 defa okunmuştur.

YORUMLAR

Henüz Yorum Eklenmemiştir.Bu Haber'e ilk yorum yapan siz olun.

YORUM YAZ



FACEBOOK YORUM
Yorum

YAZARIN DİĞER YAZILARI

GÜNDEMDEN BAŞLIKLAR
ÇOK OKUNAN HABERLER
HABER ARA
SON YORUMLANAN HABERLER
YUKARI